Небанальные DeFi-стратегии: Стейблкоины
Дисклеймер
Никакая часть статьи и/или всей трилогии, а равно и материал полностью, не являются финансовой, инвестиционной и/или иной рекомендацией. В базисе ваших DeFi-стратегий должен лежать принцип DYOR — исследование только собственными силами и инструментами. Автор излагает личную точку зрения и опыт, а все данные представлены исключительно в ознакомительных и образовательных целях. Ни автор, ни редакция не несут ответственности за любые ваши действия в DeFi.
Содержание трилогии
Коротко:
- Стейблкоины.
- Дельта-нейтральные стратегии без CEXs.
- Программируемые ассеты. Хуки. Индексы. И другие инновации DeFi.
В первых двух частях расскажу о важном из прошлого и настоящего, а в третьей — представлю обширный прогноз, но не на собственных умозаключениях, а на уже существующих сервисных решениях.
Черный понедельник
Хорошо, что первая часть выйдет после 7 апреля 2025 года. Почему? Потому что, как и падение 12 марта 2025 года, и многие другие — лучшая демонстрация дисклеймера, а также подтверждение довода о том, что завышенные проценты работают, но недолго и в итоге дают больше минусов, чем плюсов. Как и любой необъективный подход к финансам в целом. Помните об этом.
Введение
С одной стороны, «число активных пользователей децентрализованных приложений в первом квартале 2025 года сократилось на 3%, TVL DeFi-протоколов обвалился на 27%, а объемы торгов на рынке NFT снизились на 24%, экосистема dapps потеряла в результате взломов и скамов более $2 млрд». Наврядли после таких данных захочется кому-то работать с децентрализованными финансами?.. Возможно, что единственный, кто захочет, — это никто.
С другой : «хотя рынок крипты трясет, стейблкоины держат марку — их предложение взлетело на $30 млрд за первый квартал; пока инвесторы пережидают турбулентность и опасаются новых экономических встрясок, такие монеты стали для них настоящим спасением».
С третьей — DeFi много лет, начиная года с 2018-го, держится в лидерах трендов. Скажем, «в отчете Binance Research (на 2025-й год) описаны стремительные темпы роста ключевых секторов блокчейн-экосистемы, включая инфраструктуру, DeFi, NFT, гейминг, стейблкоины, RWA, ИИ и DeSci».
С четвертой — о стейблкоинах рассказано столько и так много, что добавить уже, вроде бы, нечего. Но при этом все исследования в основном касаются трех глобальных аспектов:
- Общая аналитика и статистика по рынку, которая менялась с 2016 по 2025 годы включительно, и не раз. Как правило, о ней пишут Messari, Nansen, etc.
- Сиюминутные «стратегии», под которыми понимается набор инструментов (протоколов/dAPPs), с помощью которых можно наращивать APR/APY в USD. Об этом вещают KoLs, они же инфлюенсеры, они же блогеры.
- Разбор конкретных проектов, связанных со стейблкоинами: будь то Tether, Circle или Ethena, Maker и так далее. Об этом пишут все, кому не лень.
Но все же есть еще как минимум один тейк, который обсуждается не так часто и не так детально, а при этом играет значительную роль в жизни каждого дефайщика. Это стратегия управления криптопортфелем на уровне стейблкоинов и (не)банальные механики использования. А заодно и понимание, что «стратегии» — набор инструментов и методы их использования, а стратегия — нечто большее. Попробуем собрать ее за три шага.
Итак, начнем: шаг первый — стейблы.
Доллар сэкономленный — доллар заработанный
Легче всего определить опыт любого человека в любой сфере - посмотреть на то, как у него оптимизированы процессы: любой новичок может заработать на крипторынке (или выстраивая кофейню за углом - не важно), но только профи понимают, чего делать не надо, что делать нужно экономно, а где, напротив, следует максимально широко заходить на рынок. Зачем? Чтобы заработанное сохранить, а потом и приумножить.
DeFi - не исключение.
Приведу три примера от своих коллег:
- USDc бриджевание: на нём можно неплохо сэкономить, т.к. комиссии Circle значительно снизили и это даёт ощутимую выгоду, если вы часто используете кроссчейн-механики;
- Blast и двойной обмен: “Иногда двойной бридж выгоднее одинарного - всегда проверяйте маршруты вручную: вместо бриджа с Blast в Bera напрямую, оказалось выгоднее это делать через другую сеть (я взял Arbitrum)”, - и таких фишек в DeFi довольно много: каждая из них не даёт колоссального, качественного, прироста, но в совокупности они порождают весьма положительный (финансовый) опыт;
- Инсентивы как дисконт: их можно сразу продавать, как и airdrops, а можно - копить, как купленные по нулю токены, тогда при любом росте - маржа будет значительной: к сожалению, большинство этого не понимает и продаёт за дёшево то, что в итоге стоит дорого.
На самом деле подобных историй довольно много:
- Те же мосты можно проверять через разные агрегаторы, такие как jumper и сравнивать в моменте, поскольку в итоге это всё даёт прирост к эффективности капитала и его оборачиваемости, а это уже - живые деньги;
- И на простых свопах можно экономить, если верно использовать агрегаторы: odos, defillama (meta-агрегатор), 1inch, paraswap (который недавно изменил название, но не суть) и другие в разных сетях (Solana, Bitcoin, EVMs - в первую очередь).
Пример Owlto: они дают реварды в виде затраченного ETH и/или USDc/USDt, что фактически является бонусом при обменах. И поэтому иногда платите чуть больше сначала, но получаете чуть больше потом.
Если вдруг покажется, что это всё мелочь, то рекомендую изучить вот это исследование : в нём прямо подтверждается, что киты с помощью CURVE-механик тоже не хило экономят на свопах. Подобное можно найти и по другим векторам.
Теперь давайте попробуем зайти со стороны дохода.
Обычные стейбл-стратегии
Чтобы говорить о белом, надо рассказать о НЕ-белом: равно также и с необычными стратегиями (напомню, что под ними понимаются инструменты+методы) — начать следует с обычных. Перечислю относительно стейблкоинов:
№01. Депозиты. Они могут размещаться на разных платформах:
- CEXs. Считается, если хотя бы доход направляете в DeFi: получается такой себе гибрид CeFi + DeFi (CeDeFi).
- Лендинговые протоколы. AAVE, Morph, Spark, Fluid и другие: здесь можно размещать как с коллатеризацией (выгодней, но чуть более рискованно), так и без таковой. Пример.
- Мосты (бриджи). Сейчас весьма не дурно себя чувствует Stargate, но в целом — это может быть любой мост с открытыми пулами/депозитами.
- Протоколы, работающие с доходными стейблкоинами. Пример .
№02. Пулы. Тут все то же самое, но размещать можно по трем векторам:
- Синхронные пулы: например, USDt/USDc на Uniswap. Пример .
- Асинхронные пулы: на Curve, Balancer: скажем, USDt, USDc, DAI.
- Кроссчейн-пулы: на тех же мостах.
Один из самых известных ресурсов для поиска EVM-пулов — revert.finance, но можно взять любой другой. Правда, стоит учесть, что в эпоху
Read More
Solana Triggers Long Thesis After Pushing Above $125 – Start Of A Bigger Rally?
Небанальные DeFi-стратегии: Стейблкоины
Дисклеймер
Никакая часть статьи и/или всей трилогии, а равно и материал полностью, не являются финансовой, инвестиционной и/или иной рекомендацией. В базисе ваших DeFi-стратегий должен лежать принцип DYOR — исследование только собственными силами и инструментами. Автор излагает личную точку зрения и опыт, а все данные представлены исключительно в ознакомительных и образовательных целях. Ни автор, ни редакция не несут ответственности за любые ваши действия в DeFi.
Содержание трилогии
Коротко:
- Стейблкоины.
- Дельта-нейтральные стратегии без CEXs.
- Программируемые ассеты. Хуки. Индексы. И другие инновации DeFi.
В первых двух частях расскажу о важном из прошлого и настоящего, а в третьей — представлю обширный прогноз, но не на собственных умозаключениях, а на уже существующих сервисных решениях.
Черный понедельник
Хорошо, что первая часть выйдет после 7 апреля 2025 года. Почему? Потому что, как и падение 12 марта 2025 года, и многие другие — лучшая демонстрация дисклеймера, а также подтверждение довода о том, что завышенные проценты работают, но недолго и в итоге дают больше минусов, чем плюсов. Как и любой необъективный подход к финансам в целом. Помните об этом.
Введение
С одной стороны, «число активных пользователей децентрализованных приложений в первом квартале 2025 года сократилось на 3%, TVL DeFi-протоколов обвалился на 27%, а объемы торгов на рынке NFT снизились на 24%, экосистема dapps потеряла в результате взломов и скамов более $2 млрд». Наврядли после таких данных захочется кому-то работать с децентрализованными финансами?.. Возможно, что единственный, кто захочет, — это никто.
С другой : «хотя рынок крипты трясет, стейблкоины держат марку — их предложение взлетело на $30 млрд за первый квартал; пока инвесторы пережидают турбулентность и опасаются новых экономических встрясок, такие монеты стали для них настоящим спасением».
С третьей — DeFi много лет, начиная года с 2018-го, держится в лидерах трендов. Скажем, «в отчете Binance Research (на 2025-й год) описаны стремительные темпы роста ключевых секторов блокчейн-экосистемы, включая инфраструктуру, DeFi, NFT, гейминг, стейблкоины, RWA, ИИ и DeSci».
С четвертой — о стейблкоинах рассказано столько и так много, что добавить уже, вроде бы, нечего. Но при этом все исследования в основном касаются трех глобальных аспектов:
- Общая аналитика и статистика по рынку, которая менялась с 2016 по 2025 годы включительно, и не раз. Как правило, о ней пишут Messari, Nansen, etc.
- Сиюминутные «стратегии», под которыми понимается набор инструментов (протоколов/dAPPs), с помощью которых можно наращивать APR/APY в USD. Об этом вещают KoLs, они же инфлюенсеры, они же блогеры.
- Разбор конкретных проектов, связанных со стейблкоинами: будь то Tether, Circle или Ethena, Maker и так далее. Об этом пишут все, кому не лень.
Но все же есть еще как минимум один тейк, который обсуждается не так часто и не так детально, а при этом играет значительную роль в жизни каждого дефайщика. Это стратегия управления криптопортфелем на уровне стейблкоинов и (не)банальные механики использования. А заодно и понимание, что «стратегии» — набор инструментов и методы их использования, а стратегия — нечто большее. Попробуем собрать ее за три шага.
Итак, начнем: шаг первый — стейблы.
Доллар сэкономленный — доллар заработанный
Легче всего определить опыт любого человека в любой сфере - посмотреть на то, как у него оптимизированы процессы: любой новичок может заработать на крипторынке (или выстраивая кофейню за углом - не важно), но только профи понимают, чего делать не надо, что делать нужно экономно, а где, напротив, следует максимально широко заходить на рынок. Зачем? Чтобы заработанное сохранить, а потом и приумножить.
DeFi - не исключение.
Приведу три примера от своих коллег:
- USDc бриджевание: на нём можно неплохо сэкономить, т.к. комиссии Circle значительно снизили и это даёт ощутимую выгоду, если вы часто используете кроссчейн-механики;
- Blast и двойной обмен: “Иногда двойной бридж выгоднее одинарного - всегда проверяйте маршруты вручную: вместо бриджа с Blast в Bera напрямую, оказалось выгоднее это делать через другую сеть (я взял Arbitrum)”, - и таких фишек в DeFi довольно много: каждая из них не даёт колоссального, качественного, прироста, но в совокупности они порождают весьма положительный (финансовый) опыт;
- Инсентивы как дисконт: их можно сразу продавать, как и airdrops, а можно - копить, как купленные по нулю токены, тогда при любом росте - маржа будет значительной: к сожалению, большинство этого не понимает и продаёт за дёшево то, что в итоге стоит дорого.
На самом деле подобных историй довольно много:
- Те же мосты можно проверять через разные агрегаторы, такие как jumper и сравнивать в моменте, поскольку в итоге это всё даёт прирост к эффективности капитала и его оборачиваемости, а это уже - живые деньги;
- И на простых свопах можно экономить, если верно использовать агрегаторы: odos, defillama (meta-агрегатор), 1inch, paraswap (который недавно изменил название, но не суть) и другие в разных сетях (Solana, Bitcoin, EVMs - в первую очередь).
Пример Owlto: они дают реварды в виде затраченного ETH и/или USDc/USDt, что фактически является бонусом при обменах. И поэтому иногда платите чуть больше сначала, но получаете чуть больше потом.
Если вдруг покажется, что это всё мелочь, то рекомендую изучить вот это исследование : в нём прямо подтверждается, что киты с помощью CURVE-механик тоже не хило экономят на свопах. Подобное можно найти и по другим векторам.
Теперь давайте попробуем зайти со стороны дохода.
Обычные стейбл-стратегии
Чтобы говорить о белом, надо рассказать о НЕ-белом: равно также и с необычными стратегиями (напомню, что под ними понимаются инструменты+методы) — начать следует с обычных. Перечислю относительно стейблкоинов:
№01. Депозиты. Они могут размещаться на разных платформах:
- CEXs. Считается, если хотя бы доход направляете в DeFi: получается такой себе гибрид CeFi + DeFi (CeDeFi).
- Лендинговые протоколы. AAVE, Morph, Spark, Fluid и другие: здесь можно размещать как с коллатеризацией (выгодней, но чуть более рискованно), так и без таковой. Пример.
- Мосты (бриджи). Сейчас весьма не дурно себя чувствует Stargate, но в целом — это может быть любой мост с открытыми пулами/депозитами.
- Протоколы, работающие с доходными стейблкоинами. Пример .
№02. Пулы. Тут все то же самое, но размещать можно по трем векторам:
- Синхронные пулы: например, USDt/USDc на Uniswap. Пример .
- Асинхронные пулы: на Curve, Balancer: скажем, USDt, USDc, DAI.
- Кроссчейн-пулы: на тех же мостах.
Один из самых известных ресурсов для поиска EVM-пулов — revert.finance, но можно взять любой другой. Правда, стоит учесть, что в эпоху
Read More